Biden/Harris’ plan var tilsyneladende at reducere deres enorme underskud primært gennem betydelige skatteforhøjelser. Det ville sandsynligvis ende i en klassisk spiral, som vi ofte har det i Europa og Latinamerika: Mere skat → lavere vækst → mere skat → lavere vækst… og så videre.
I stedet lægger Trump-administrationen stor vægt på vækstfremmende initiativer. Målet for denne valgperiode er at stabilisere gældsandelen i forhold til BNP – dvs. at forhindre, at gældsprocenten fortsætter med at vokse.
Det kan efter min mening lade sig gøre – ifølge Congressional Budget Office vil en stigning i den årlige væksttrend i BNP fra 1,8 % til 2,3 % være tilstrækkelig til i det væsentlige at stabilisere gælden. Finansminister Scott Bessent sigter dog mod over 3 % årlig BNP‑vækst, samtidig med at det årlige underskud via øgede indtægter og udgiftsstyring reduceres fra ca. 6,2 % til omkring 3,5 %.
TALLENE KAN FLYTTE SIG MEGET – Man skal være opmærksom på, at en kombination af teknologisk udvikling og politiske tiltag kan ændre væksttal væsentligt (graf 2). Vedlagte analyse fra Goldman Sachs (graf 3) peger på en mulig stigning i unit labour productivity (produktivitetsvækst per beskæftiget) fra 1,3 % til 2,8 % årligt.
Men disse tal er fra før Trump-regeringens vilde initiativer. Jeg tror, vækstprojektet har en god chance for at lykkes – og måske endda over forventning. Det er ikke tilfældigt, at USAs aktiemarkeder nu ligger tæt på rekordniveau. Bemærk også, at landets kapitalinvesteringer steg med 37 % (48 % i IT) fra 1. til 2. kvartal (annualiseret). Det er voldsomme tal.
Nedenfor har jeg listet de 15 vigtigste vækstfremmende tiltag i Trump-administrationens første knapt 200 dage. Læs og døm selv:
1) INVESTMENT ACCELERATOR I USA – Trump underskrev den 31. marts 2025 en executive order, der etablerede United States Investment Accelerator under Handelsministeriet for at fremme investeringer på over 1 milliard USD gennem hurtigere tilladelser, reducerede regulatoriske barrierer og bedre koordinering mellem føderale myndigheder og delstater. Dette nye kontor skal også lede implementeringen af CHIPS Act og forhandle bedre aftaler, samtidig med at det giver investorer “white‑glove” service for store projekter.
2) GENOPRETNING AF AMERIKANSK MARITIM DOMINANS – Executive orders fremmer investeringer i skibsbyggeri og havneteknologier, herunder automatisering og AI-drevet logistik, med lempelse af reguleringer for at sænke omkostninger og styrke handelskonkurrenceevne.
3) REGULATORISK LETTELSE FOR HJEMLIG LÆGEMIDDEL-PRODUKTION – FDA er blevet opfordret til at forenkle godkendelsesprocesser for amerikansk-baseret lægemiddelproduktion og intensivere inspektioner af udenlandske faciliteter for at fremme hjemlig produktion af kritiske lægemidler.
4) GENEREL REGELSANERING – Myndigheder opfordres til at fjerne flere eksisterende regler for hver ny regel, der indføres, for at reducere compliance-omkostninger og fremme iværksætteri i regnskabsåret 2025 og frem. Specifikt satses i høj grad på afskaffelse af forældede regler inden for finans, sundhed og miljø for at reducere compliance-omkostninger og fremme erhvervslivet.
5) LIBERALISERING AF PENSIONSINVESTERINGER – En foreslået politik tillader pensionister at investere i alternative aktiver som kryptovaluta, kapitalfonde og venturekapital gennem 401(k)-planer og pensionsfonde for at lede kapital mod højvækstsektorer.
6) SELSKABSSKATTELETTELSE – Forlængelse af 2017 Tax Cuts and Jobs Act, med selskabsskatten sænket til 15 % for indenlandske producenter og visse skattelettelser gjort permanente for at fremme investeringer og hjemtagning af overskud. Analytikere anslår, at dette kan øge real BNP med op til 5,2 % over de næste fire år (2025–2029), drevet af incitamenter til virksomheder om at hjemtage overskud og udvide deres aktiviteter.
7) FORBEDREDE AFSKRIVNINGSREGLER FOR KAPITALINVESTERINGER – Nye skatteregler tillader øjeblikkelig fradrag eller accelereret afskrivning for kapitalinvesteringer i udstyr og forskning og udvikling (F&U) for at stimulere teknologi og infrastruktur.
8) AFREGULERING AF OLIE- OG GASBORING – Executive orders letter tilladelser og ophæver restriktioner på føderale områder for at fremme olie- og gasudvinding og sænke energipriser.
9) PROGRAM TIL UDVIDELSE AF ATOMKRAFT – Administrationen støtter det ved at tredoble kapaciteten fra 100 gigawatt (GW) til 300 GW inden 2050. Dette vil ske gennem fremskyndede godkendelser af små modulære reaktorer og en investering på 2,7 mia. $ i indenlandsk uranproduktion. Det vil kunne øge energioutputtet til potentielt 50–60 % af USA’s elproduktion (mod 19 % i 2023) og drive en mulig årlig BNP-vækst på 1–2 % ved at støtte energiintensive industrier som AI og produktion.
10) MARKEDSTILPASNING AF UDDANNELSE – Konsolidering af føderale jobtrænings- og lærlingprogrammer for at tilpasse dem til industriens behov, især inden for teknologi og genindustrialisering.
11) STØTTE TIL AI- OG TEKNOLOGIINNOVATION – Specifik massiv fremme af AI-udvikling gennem deregulering, forskningsfinansiering og private partnerskaber for at styrke USA’s konkurrenceevne.
12) INCITAMENTER TIL HJEMLIG PRODUKTION – Skattekreditter, straksafskrivninger af kapitalinvesteringer og målrettede tariffer for at fremme reshoring og sikre vitale forsyningskæder, med fokus på jobskabelse og reduceret importafhængighed.
13) FORBEREDELSE AF SOVEREIGN WEALTH FUND – Man afsøger muligheder for at aktivere landets ressourcer for at skabe ekstraordinære indtægter, der kan gå ind i en ny statsfond.
14) SPECIFIKKE INVESTERINGSAFTALER – Regeringen har de første 200 dage indgået en lang række specifikke investeringsaftaler med udenlandske investorer. Project Stargate og tilknyttede initiativer har f.eks. sikret tilsagn for over $500 mia. i AI, halvleder- og energiproduktion frem mod 2029. Blandt andet bygger TSMC for $100 mia. i Arizona, og der er $70 mia. på vej til AI-faciliteter i Pennsylvania.
15) GYLDNE VISA – Analytikere vurderer at næsten 70.000 personer allerede har tilmeldt sig ventelisten til Trumps foreslåede $5 millioners “Gold Card”-visum program, selv inden det officielt er startet. Hvad det endelige tal bliver er stadig ukendt, men det skal bemærkes, at velhavere typisk bringer mere end penge – de starter også mange virksomheder.